做和铝一万个看多的理由
铝:一万个看多的理由
【铝道】俄罗斯铝业联合公司(: )看多铝价,认为 一系列现实和技术因素的汇集,使得行业参与者和投资人对铝价低估达成共识。
这并非是一个噱头。
任何大宗商品的生产商都倾向于十分看好本身所处的市场。毕竟,如果俄罗斯铝业自己都不看好铝价前景,那还在这个圈子混什么,尤其是铝价暴跌了这么久的情况下。
当然,这或许也给出了有关俄罗斯铝业为何提醒每个人其认为 行业参与者和投资人 应该买进铝的线索。该公司一直在亏损,即便是因在诺里尔斯克镍业的持股而分得大笔股息,与此同时其也在削减产能以降低生产成本。
的确,这仅仅是这家从未唱多的公司一系列声明中较新的一个。
而这当中有趣的是那些短期 技术因素 的关注。这个声明出炉于周一上午,刚好是在伦敦金属交易所(LME)三个月期铝 CMAL3 创下两个月较佳周线收位每吨1,879美元之后。
俄罗斯铝业没有提及的是推动价格至周五收盘水其实不会对装备的正常运行造成影响准的动力。
引人注目的收盘价
上周五铝价的走势堪称引人注目,当日价格升穿了1,,860美元的阻力带。
引用俄罗斯铝业的声明: 随着铝价周五突破每吨1,850美元, 停止单 被触发 ,引发大量的交易,无论是回补前期的卖空仓,还是新的多头仓位的建立,而市场也进入一个非常具有建设性的阶段。
这股回补空头的动能延续至周一,三个月期铝升至近10个月高位1,918美元,接着不可避免地遭遇获利了结卖盘,回到1,900美元下方。在笔者撰写这篇文章时,期铝价格正在1,900美元大关附近盘旋。
似乎应该为俄铝的神准预测颁发一个金徽章才对,因为它就是预言 这个星期 期铝价格可能测试1,900美元水准,而且有可能 未来几个月 测试2,000美元。
选择权爆量
俄铝显然不是这样想的,因为俄铝的短期市场分析中,对周五期铝大涨的由来明显略过不提。
大宗商品经纪商Marex Spectron的分析师在周一的研究报告中,直接指出这个因素。
周五收盘时,2015年各个重要月份1水泥出现大量期铝的偏多min-max操作, 报告称。
在选择权交易中,min-max指的是买进一系列选择权,利用卖出另一系列选择权加以抵销。在偏多的min-max操作中,买进的是买权,卖出的是卖权。
果不其然,之后的LME数据显示,LME期铝选择权市场周五出现爆量。
可以明显看出,明年每一季季底上档在1,950及2,200美元的买权被买进,然后以卖出1,800美元卖权予以抵销。
由于LME通报系统会造成重覆计算的问题,因此跟往常一样,对于LME的交易量数据只能姑且信之。关于周五min-max交易更确切的情况,或许可以由未平仓合约的变动来得知。
即使是未平仓合约也引人注意,主要执行价看涨期权(买权选择权)未平仓合约总计净增加了23.7万口。
这对未来价格的影响将是双倍的。
显而易见,期权(选择权)市场如此爆量,对于预期市场将有一波行情展现的人士心理层面上将是利多。简单的假设基础是有人,很可能是重量级市场人士准备大规模押注上涨。
接下来,为了对冲暴险的需求带来的影响更务实,无论是谁卖出期权,都必须买进期货以 delta 值来对冲期权仓位。
尽管长期来看,LME远期曲线性质表明,周五执行价1,950美元的期权还是接近平价期权,而且截至周一收盘,部分由于弹性元件的应变与外力P的巨细成正比例期权已经是价内期权。
如果交易是在接近一天结束之际,以及非常重要的周线结束之际。则影响将因交易的时间点而放大,
这点无可厚非。当然,这看起来像是玩战略性交易,企图以小博大。
俄铝其他看多铝市场的理由也都没错。它不再是家预测今年市场将供应短缺的业者,即便其120万吨的预估或许接近分析师们预测区间的高端。
光是周五,就有一万个看多铝市场的理由。
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