【资讯】浅谈蓝筹股认识上的三个误区

浅谈蓝筹股认识上的三个误区

近期经济数据开始出现企稳迹象，央行通过微刺激等措施给市场提供了流动性，国家的改革进展比预期要快，笼罩在蓝筹股上的阴云逐步散去，市场对蓝筹股的信心开始恢复。蓝筹股行情走强，对蓝筹股看多的声音也随之增加，有从物极必反的人性出发、有从估值修复的角度、有从宏观经济基本面解读蓝筹股行情。这里不想解释已经上涨起来的蓝筹股，因为市场已经发生的终究可以找到合理的理由，而是希望谈一谈蓝筹股的基本概念，消除蓝筹股认识上的误区。　　蓝筹股的概念兴起于美国市场，随着历史的演变，蓝筹股的定义也有不同的版本，公认的蓝筹股基本特征主要有三：较大的市值规模、稳定的盈利和红利、相对较低的估值。然而，人们往往对蓝筹股的认识存在误区，如认为大公司就是蓝筹股、蓝筹股涨不动、蓝筹股是一成不变的。其实这些认识上的误区不仅仅是存在于专业度有限的个人投资者，在一些专业度较高的机构投资者处也比较常见。下面，就谈一下蓝筹股认识上的三个误区。

首先，大公司和蓝筹股不能简单画等号。蓝筹股的确包含了大的公司，但蓝筹股不是以公司规模为划分的，而且传统意义上的大公司在蓝筹股指数中占比未必高，如中石油其市值超过1.4万亿，但在“经典蓝筹指数”上证180指数中所占的权重仅为0.81%，这是由于该公司可流通的股份较少，在上证180指数里，该超大公司的影响是比较微弱的。蓝筹股的范畴要大于大公司的范畴，蓝筹股不仅只有银行、保险 、石化等行业的大公司，还有既有一定规模，又有较好盈利增长的公司。如果简单划分，把沪市前20%中的具有稳定业绩和成长性、估值偏低的公司作为一个蓝筹池的话，上证180指数应该基本包括了这些公司。　　其次，蓝筹股就是涨不动的公司，这个概念是错误的，市场的涨跌不能简单用特定阶段来衡量。很多蓝筹股公司以稳定的业绩和持续的成长性，也获得了投资者的认可。从2005年1月1日到2014年7月31日，在目前的上证180指数成分股中，有30个公司已经涨了10倍，15个公司涨了15倍。即使从2007年市场最高点来计算，也有30个公司涨幅超过100%，18个公司涨幅超过200%。可见，众多蓝筹股在不同的市场阶段，依然会有涨幅较大者，并不是所谓的“涨不动”。　　再次，蓝筹股是一成不变的，这个认识也不对。从上证180指数来看，180只成分股中，5年前的成分股已经有73只不在这个指数中。所以，蓝筹公司并不是一成不变的，市场会选美，市场会选择更为符合标准的股票 ，进入蓝筹序列。

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