库存左右“钱荒”：汽车金融公司借机上位种植

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库存左右“钱荒”：汽车金融公司借机上位

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库存左右“钱荒”：汽车金融公司借机上位 13-07-03 08:16 来源：21世纪经济报道作者：范文清打印手机看新闻

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6月30日，北京通州区的一家东风日产4S店门口仍悬挂着贷款零利率购车的条幅，而实际上这项活动早在一周前便悄然停止。

说不清原因，可能是我们与银行间的合作已经到期，也可能与最近的钱荒有关。该店的销售经理对记者说，现在客户贷款购车利率已经回调到之前的三年11%至14%，不过贷款的审批时间仍和之前相同，只要手续齐全，三四天就能成功通过。从这一点判断，商业银行的钱荒现象还未蔓延至车商中。

不过这并不意味着，车商可以在此轮冲击波中安枕无忧。如果银行信贷紧张状况持续，主机厂贷款面临压力就会向经销商压库，经销商完不成销售任务就会面临融资压力。全国工商联汽车经销商商会秘书长韩峰认为，为了冲击完成年中目标，目前经销商正面临着销量与资金压力的双重挑战。

不可忽视库存警戒

目前汽车经销商的资金来源主要有四个渠道：一是自有资金；二是向银行贷款；三是向车企的金融机构融资；四是民间拆借。其中，与银行合作的基本运作模式是：申请获得银行贷款，从厂家进货，把车辆合格证抵押给银行，然后每卖出一台车，就用客户支付的货款换掉银行的贷款，取回车辆合格证交付给客户，然后再抵押另外一台车。

这一模式正常运转的前提是，只要车商将库存稳定在正常范围内，就可以通过不断地贷款-进货-卖车-还款-进货方式维持正常的现金流。

不过，这一理想的运转状态常常会因为厂家向经销商压货而被打乱。如果经销商不能及时消化库存，就有可能出现资金短缺情况，此时再向银行融资，就会面对贷款难的压力。韩峰说，现在不少车企为了冲刺半年业绩，正在像往年一样向经销商压货。如果车商在这段传统的车市淡季中销售业绩不佳，将在一个月后面临钱荒挑战。

按照往年的汽车销售规律，6、7月通常是车市淡季，在这一时期内经销商库存增加已经常态化。根据中国汽车流通协会6月26日发布的汽车经销商库存调查结果，今年5月，经销商综合库存系数为1.58，环比下降0.1，同比下降0.3，但仍在警戒线以上。

根据国际惯例，库存系数在0.8~1.2之间处于合理范围；大于1.5，库存达到警戒水平。 5月还处于车市销售的旺季，进入6月后，车商库存增加应该是预料之中的事。北京亚市副总经理颜景辉认为，如果按此趋势发展，钱荒对经销商的影响迟早会有所反映。

不过，经销商方面似乎已经对此有所准备。以销售自主品牌车型为主的河南中植集团董事长卢义峰告诉记者：为了应对淡季车市，集团采取了优惠促销和团购的方式使销量一直处于稳定增长的状态，目前集团内部还未感受到融资压力。

而位于北京的一家东风日产4S店负责人也向记者表示，早在今年年初，投资方已经预判到了现在的金融形势，所以提前储备了足够的运营资金，令经销商摆脱了银行贷款压力。

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