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发布时间:2019-11-20 19:00:52 阅读: 来源:毛球厂家

水泥行业前景乐观西南和西北市场最值得期待

中信证券潘建平分析师对水泥行业前景也持谨慎乐观态度。他提到:“对比历史数据,就全国大部分地区而言,三季度由于高温、雨水等因素,水泥需求通常步入淡季,而同期煤炭则因暑期用电高峰到来处于需求旺季;因此我们对水泥行业三季度景气运行持谨慎预期,7、8月份将很可能是今年水泥行业最艰难的时刻;对于中长期,也就是三、四季度交界之后,目前我们仍然持乐观预期,不过这种乐观预期基于三个基本假设:第一,随着灾后重建(地震及水灾)大规模启动,三季度末实际固定资产增速有望回升,对水泥需求有望形成乐观局面;第二,近期过快的煤炭价格得以企稳甚至回调;第三,以反通胀为目的的宏观调控对投资的压制会逐步减轻,而‘宽财政’政策则可能触发政府加大基建投资。”

西南和西北市场最值得期待

瑞银认为,整体而言,以下区域的水泥发展更值得期待:(1)人均GDP和人均固定资产投资相对较低的市场,它们固定资产投资增长相对更快;(2)人均产出和人均累计产出较低的市场,其需求增长空间应该更大;(3)房地产投资站比较小、房地产开发量指数上升相对较慢的市场,它们防御性更强;(4)受电力短缺或大举关闭老产能影响,供给增长可能有限的市场;(5)产能高度集中领先企业有较强定价力的市场。基于以上判断,瑞银看好西南部、西北部,认为前者人均GDP最低,人均固定资产投资、GDP和固定资产投资增长势头最强,水泥消费量有望以较快速度增长,在宏观经济和房地产开发放缓的环境下,该市场需求增速抗干扰能力应该更强一些;后者城镇房地产投资在总投资中所占比重最低,且过去几年增长较温和,因此在此轮房地产调整中,该地区市场防御型可能最强。

中信证券潘建平同样看好西南和西北市场。他提出,短期来看,煤炭富产区暨煤价相对较低、煤炭成本占比较小的区域水泥行业运行面临的成本压力较轻,如西北的新疆、甘肃和宁夏,西南地区的四川、重庆、贵州和云南,以及华北地区的内蒙古。中长期来看,潘建平坚持要通过对区域供求关系、煤电成本、竞争程度、竞争态势、市场封闭型等指标综合分析所得的研究结论,未来1~2年内值得看好的区域有西北、西南和东北,以及华东(山东、江西和福建)和华南(广西和广东)地区部分省市。但是根据记者多方采访,多家机构看低水泥的结论未得到所有机构的一致认可。

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